财信证券：生物股份（600201）-猪用疫苗需求增加，禽用疫苗市占率提升

生物股份(600201)事件：生物股份披露2020年三季度业绩报告。前三季度，公司实现营业收入11.08亿元，同比增长30.65%；实现归母净利润2.96亿元，同比增长19.03%。其中，第三季度，公司实现营业收入4.83亿元，同比增长43.61%，环比增长87.23%；实现归母净利润1.13亿元，同比增长44.39%，环比增长254.78%。生猪存栏恢复+禽用疫苗市占率提升，推动公司业绩增长。据国家统计局统计数据显示，截止三季度末，全国生猪存栏37039万头，同比增长20.7%；其中，能繁母猪存栏3822万头，同比增长28.0%，生猪产能持续恢复，猪用疫苗需求持续增加。同时，家禽存栏维持高位，公司禽用疫苗市场占有率提升，为公司营收增长注入动力。毛利率方面，受益于集采价格提升等因素影响，2020Q3毛利率同比提升5.71pct至59.85%。费用率方面，由于创新营销方案的技术推广费增加，销售费用率同比提升5.06pct至18.55%；管理费用率同比下降2.40pct至6.21%；财务费用率同比提升0.24pct至-0.82%；受公司生物制药产业研发管线增加带来的实验耗材增加，以及动物生