财信证券：华文食品（003000）-改进生产提升效率，营销发力夯实品牌

华文食品(003000)投资要点：鱼类零食知名品牌，生产提效品牌升级。公司是我国具有较高知名度的传统风味休闲食品企业之一，属于民营企业，实际控制人为周劲松、李冰玉。公司主营业务为风味小鱼、风味豆干等传统风味休闲食品的研发、生产与销售，深耕鱼制品行业十余年，产品畅销中国、美国、加拿大、澳大利亚等全球近30个国家，风味小鱼的销售规模在国内市场排名前列。近几年业绩平稳增长，公司本次募集资金主要用于产线升级与营销中心的设立。鱼干豆干主力贡献，渠道空间扩展可期。公司产品主要由鱼类零食贡献。鱼类零食在消费量、品类扩展方面空间广阔，公司的生产规模行业领先，具有上游议价权、生产质量高、规模效应等优势，深耕行业十余年，邀请汪涵、邓伦等家喻户晓的明星进行形象代言，在鱼类零食领域颇具知名度。除了鱼干以外，公司旗下的豆干、肉干、魔芋等新品种也快速成长，有望持续为公司贡献业绩。公司的销售渠道仍以线下经销商为主，截至2019年底公司已拥有1515家经销合作商，公司对经销团队分类进行专业精细的管理。公司在全国各个区域的销售分布比较均衡，市场具备一定的下沉空间。公司同样很重视线下线上全渠道体系建设，计划与主流电商平台