中银证券：寒锐钴业（300618）-产品价格回暖，盈利显著改善

寒锐钴业(300618)公司发布2020年三季报，前三季度实现盈利1.62亿元，同比增长502%；公司盈利有望持续修复，维持增持评级。公司2020年前三季度实现盈利1.62亿元符合预期：公司发布2020年三季报，实现营业收入16.52亿元，同比增长32.89%；实现盈利1.62亿元，同比增长502.22%；扣非后盈利1.46亿元，同比增长430.94%。其中三季度单季实现营业收入6.17亿元，同比增长91.92%，环比增长17.52%；实现盈利1.00亿元，同比增长176.35%，环比增长156.41%。期间费用率下降，毛利率同环比均显著提升：公司盈利能力持续回升，前三季度毛利率为22.43%，同比提升14.50个百分点；其中三季度毛利率29.63%，同比、环比分别提升11.29、10.72个百分点。2020年前三季度公司期间费用率为8.48%，同比下降了1.48个百分点，成本管控能力显著提升，其中研发费用率1.35%，同比下降0.50个百分点；管理费用率4.58%，同比下滑0.86个百分点。2020年前三季度，公司现金流情况持续好转，实现经营活动产生的现金流净额为4.15亿元，同比增