华安证券：聚飞光电（300303）-营收同比下滑收窄，静待Mini LED背光放量

聚飞光电(300303)事件：2020年10月27日晚，公司发布2020年三季报，业绩表现符合预期。2020年前三季度，公司实现营收16.9亿元，同比下降8.62%；归母净利润2.31亿元，同比下降9.2%，扣非净利润2.14亿元，同比下降5.73%。其中，Q3单季度营收6.9亿元，同比下降1.88%，归母净利润0.88亿元，同比下降18.39%，扣非净利润0.88亿元，同比下降10.2%。营收同比下滑收窄，各项业务逐渐恢复Q3单季度营收6.9亿元，同比下降1.88%，对比中报下降12.75%，前三季度营收降幅进一步收窄至8.62%，显示公司各项业务逐渐恢复。中报披露汽车照明业务营收逆势高速增长，已成功进入奇瑞、比亚迪、江淮等供应链体系，汽车行业销量在Q3拐点已现，新能源车销量高速增长，我们认为汽车照明业务给公司带来新增量。毛利率微降，财务费用影响净利润受疫情影响，下游终端厂商减配降本，价格压力大，公司提高运营能力，前三季度毛利率28.76%，毛利率同比维持平稳，表现符合预期。Q3单季度归母净利润0.88亿元，同比下降18.39%，扣非净利润0.88亿元，同比下降10.2%，主要系公司