国金证券：顾家家居（603816）-景气度持续提升，软体龙头加速前行

顾家家居(603816)业绩简评公司发布三季报，实现收入85.4亿元，同比+9.9%，归母净利润同比+10.1%至10.1亿元，扣非归母净利润同比+24.9%至8.3亿元。其中，3Q收入同比+33.2%至36.8亿元，归母净利润同比+21.4%至4.3亿元，扣非归母净利润同比+58.8%至3.7亿元，3Q业绩略超预期。此外，公司合同负债（预收款）达15.6亿元，同比+45.7%，表现十分亮眼。经营分析内外销共同发力助推3Q大幅增长：公司3Q收入同比增长33.2%，在国内外疫情逐步得以控制之后，内外销在三季度均明显发力。内销方面，公司816活动零售录单金额同比增长50.4%，为3Q内销大幅增长奠定坚实基础，我们预计公司3Q内销实现同比40+%增长，累计实现同比20+%增长。外销方面，根据统计局数据，中国、越南3Q家具出口总额分别同比增长25.7%、73.3%，海外疫情缓和后3Q出口快速反弹，公司作为在中国、越南均有布局头部企业，在贸易战和疫情的催化下出口份额逐步提升，我们预计公司3Q外销实现20+%增长，累计同比持平。分产品来看，沙发业务预计累计已转正，3Q依托816活动实现同比35+%