国金证券：福莱特（601865）-光伏玻璃提价超预期，龙头盈利增长高歌猛进

福莱特(601865)事件公司发布2020三季报，前三季度实现收入40.16亿元，同比增长19%，净利润8.12亿元，同比增长60%，其中Q3单季净利润3.51亿元，环比增长43%，符合前期随玻璃涨价而逐步上调后的市场预期。同时公司公告非公开发行4.5亿股A股事项获证监会核准批复。评论全球需求复苏、双玻加速渗透、供给释放推迟、产品规格多样化等因素推动下半年光伏玻璃景气度持续走高：光伏玻璃主流3.2mm规格价格自Q2触底24元/平米之后，从7月下旬开始启动上涨并一路涨至目前的35元以上；2.0mm规格价格更是早至5月下旬即开启上涨通道，从前期低点19.5元/平米上涨至目前28元以上；且小单或大尺寸产品单价较主流价格还要高出一定幅度。公司尽管在5月停产冷修一条600吨产线，造成Q3实际有效产能环比Q2有所下降，但由于涨价和产品结构优化（2.0比例提升），Q3单季收入和净利润环比Q2仍分别增长18%和43%，单季毛利率环比上升6pct至42.7%，净利率环比上升4pct至23%（主因Q3计提2662万元资产减值损失）。考虑到目前光伏玻璃市场价格已较测算的Q3均价高出20%~30%，且预计年底