开源证券：顾家家居（603816）-公司信息更新报告：2020Q3业绩超出预期，下游需求有望继续回暖

顾家家居(603816)2020Q3业绩超出预期，我们预计内销需求显著回暖，维持“买入”评级2020Q1-Q3收入85.5亿元（+9.9%），归母净利润10.1亿元（+10.1%），扣非后净利润8.3亿元（+24.9%）。2020Q3收入36.8亿元（+33.2%），归母净利润4.3亿元（+21.1%），扣非后净利润3.7亿元（+58.6%）。我们预计单三季度内销整体显著回暖，外销也在逐月改善。上调盈利预测，预计2020-2022年归母净利润13.21/16.13/18.89亿元（2020-2022年原预测为13.17/15.77/18.44亿元），对应EPS为2.09/2.55/2.99元，当前股价对应PE为30/24/21倍，维持“买入”评级。单季毛利率同比有所提升，控费效果突出，扣非后净利率显著提升2020Q1-Q3公司整体毛利率为34.99%，同比下降0.09pct，净利率为12.38%，同比下降0.07pct，扣非后净利率为9.7%，同比提升1.2pct。其中2020Q3单季度毛利率同比提升0.3pct至34.4%，扣非后净利率同比提升1.62pct至10.1%，扣非净利率显