开源证券：会畅通讯（300578）-公司信息更新报告：云视频新基础设施者，全场景覆盖促业绩高增长可期

会畅通讯(300578)三季报业绩超预期，坚定推进“云+端+行业”长期战略，上调至“买入”评级公司公告2020年三季报，前三季度实现营收5.23亿元，同比上升45.34%；实现扣非后归母净利润1.00亿元，同比上升64.85%。2020年Q3公司实现营收2.43亿元，同比上升102%；销售净利率26.47%，环比提升5.94pct，同比提升14.04pct。公司坚定推进“云+端+行业”的长期战略。随着新冠疫情催生企业客户云视频会议的需求及客户使用习惯的普及，叠加5G网络带来的超低时延及视频编解码技术的突破，公司业绩持续向好的逻辑得到验证，全年业绩有望再超预期，我们上调预测公司2020/2021/2022年可实现归母净利润为1.70/2.55/3.68（此前为1.46/2.08/2.68）亿元，同比增长为88.4%/50.3%/44.2%（此前为62.3%/42.1%/28.6%），EPS为0.98/1.47/2.11(此前为0.84/1.19/1.54)元，当前股价对应PE分别为41.0/27.3/18.9倍，具有一定估值溢价，上调至“买入”评级。企业数字化转型新基础设施者，5G促云视