国盛证券：食品饮料行业：安徽白酒草根调研反馈：消费升级明显，静待淡旺季切换

前言：近两个月以来，白酒板块出现较大幅度的调整，在疫情反复的阴霾和部分酱酒品牌库存累积的影响下，市场对中秋国庆旺季能否在去年高基数下保持增长也引发担忧。据此，本周我们组织走访白酒产销重镇安徽的省会城市合肥，调研当地代表性的经销商和十余家终端渠道，充分了解和学习当前淡季向旺季切换下市场所担心的经销商打款预期，渠道和终端库存情况以及核心大单品的价盘走势等各项指标。以下为本次调研的具体情况。徽酒市场简介：白酒产销大省，消费升级明显。安徽省历来都是重要的白酒市场，根据我们估计，当前安徽省白酒市场出厂口径容量在350亿元左右。安徽市场300元以上价格带竞争相对稳定，茅台、五粮液两家各占15亿左右，瓜分千元以上高端市场，古井在次高端市场领先优势明显，竞争集中300元以下的价格带。从销售额来看，我们预计2021年古井仍在省内占据明显优势。从消费趋势来看，徽酒整体呈现量减价增，消费升级趋势明显，500元以上次高端核心价格带已经进入逐步放量阶段。在此趋势下，安徽地产酒纷纷推出新品卡位500元以上核心价格带。渠道调研反馈：1）古井：根据经销商调研，经销商自身全年任务的完成进度表现亮眼，截至6月底已完成全年