民生证券：非银行业周报：多重政策利好加持，当前非银板块配置仍在舒适区

10年期国债反弹，险资继续加配银行股，险资投资端有望充分受益。本周十年期国债收益率反弹明显，收益率一度触达1.89%，整体维持在1.80%以上水平，保险资金作为债券投资重要的“稳定器”，长端利率反弹有望缓解保险配置盘配债压力，有望进一步增强资产和负债匹配，减少潜在“利差损”风险。 头部险企继续增持港股银行股，低利率下有望充分受益资本利得和较高股息，为投资端提供弹性。3月11日港交所披露平安人寿于3月6日增持招商银行H股718.25万股，持股比例增至9.06%，在1月10日公司举牌招行银行H后继续增持。今年以来，平安人寿持续增持港股银行股，接连举牌邮储银行H股、招商银行H股、农业银行H股，我们认为头部险资积极布局估值低位、经营稳健、分红持续性高、受益经济复苏预期的银行股，有望在低利率环境下为权益投资端提供稳健持续的收益来源。 在利率下行背景下，分红险有望成为主流险种，头部险企有望凭借更为深厚的分红险销售基础、更稳健的综合投资能力而受益，头部险企保费有望伴随消费复苏保持稳健增长。中国太保发布2025年1-2月保费数据，前两月太保寿险原保费收入690.06亿元，同比+9.1%，太保财险原保费