开源证券：新洁能（605111）-公司信息更新报告：Q3业绩快速增长，毛利率提升显著

新洁能(605111)行业下游回暖，公司业绩快速增长疫情后工控、家电、消费电子、通信等下游迅速回暖，公司2020Q3业绩实现快速增长。公司2020Q3实现营收2.82亿元，同比上升31.76%，实现归母净利润4561万元，同比增长81.07%。2020年1-9月，公司实现营业总收入6.66亿元，同比增长22.84%，实现归母净利润1.01亿元，同比增长61.21%。公司净利润增速显著高于营收增速，主要得益于毛利率提升。2019年，受中美贸易摩擦及国内市场竞争加剧影响，公司毛利率下滑明显。2020年前三季度，受益行业需求向好发展，公司实现销售毛利率24.43%，同比上升5.14个pct，回升至历史较高水平，未来公司产品将往高端化发展，毛利率仍有提升空间。公司Q3高速增长，未来有望受益国产替代，维持较高业绩增速，我们上调盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润为1.48/2.52/3.79亿元（原值为1.45/1.87/2.37亿元），对应EPS为1.47/2.49/3.74元，当前股价对应PE为81.7/48.1/32.0倍，维持“买入”评级。借由Fabless模式取得快速发展，