万联证券：美容护理行业周观点：多家美护公司利润高增，关注业绩超预期个股

行业核心观点： 近月消费呈现平稳恢复态势，2024年政府工作报告特别明确指出从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能，预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，在理性消费背景下，消费者更注重产品性价比，部分国货品牌近期表现优异；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：随着金价上涨、消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，近期黄金珠宝行业景气度高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。 投资要点： 行情回顾：上周（3月18日-3月24日）申万美容护理指数下跌1.23%，跑输沪深300指数0.53个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第24；从年初至今，申万美容护理指数下跌1.16%，跑输沪深300指数4.48个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第15。 行业数据：①社零数据：2024年1-2月，社会消费品零售总额为81,307亿元，同比+5.5%，其中，商品