天风证券：寒锐钴业（300618）-铜钴量价齐升，助力公司Q3季度业绩大增

寒锐钴业(300618)事项：公司发布2020年三季报，报告期内，公司实现营业收入16.52亿元，同增32.89%，归母净利润1.62亿元，同增502.22%，扣非归母净利润1.46亿元，同增430.94%。其中，Q3季度营收6.17亿元，同增91.92%，环增17.52%，归母净利润1.00亿元，同增176.35%，环增156.41%，扣非归母净利润0.86亿元，同增151.69%，环增132.43%。基本符合预期。铜钴量价齐升，助力公司Q3季度业绩大增Q3季度，铜均价同增11.71%、环增20.96%；钴均价同增5.14%、环增8.97%，而同期公司营收同增91.92%，环增17.52%，意味着公司营收增长不仅受益于产品价格的提升，更在于产品销量的增长，是量价齐升共同作用的结果。此外，同期公司营业成本同增65.65%，环增仅2.12%，优秀的成本控制使得量价齐升所带来的营收增量几乎全部转化为利润，毛利率环比上升10.72pct至29.63%，创8个季度以来新高。产能逐释放叠加价格上行，业绩有望持续提升刚果迈特铜生产线以及寒锐金属2万吨铜项目已经投产，同时5000吨电解钴项目亦将与2