天风证券：吉电股份（000875）-通往国内一流新能源运营商之路

吉电股份(000875)国电投东北旗舰企业，上半年业绩翻倍。吉林电力股份有限公司成立于1993年，2002年成功登陆深交所，2005年国家电投成为实际控制人。公司以发电、供热为核心主业，截至2020年上半年末，公司装机容量752.22万千瓦；结构上看新能源（风、光）装机422万千瓦，占比56%；火电装机330万千瓦，占比44%。在煤价走低、财务费用优化等因素驱动下，上半年公司归母净利润同比高增105.4%。新能源方向明确，致力成为国内一流清洁能源运营商。根据十三五规划，2020年和2030年非化石能源分别占一次能源消费比重目标值为15%和20%。在政策以及成本优化的拉动下，新能源行业发展方向明确，我们预测在2025年18%、19%、20%的非化石能源消费占比目标下，“十四五”期间风电光伏年均新增装机有望达到92.8、115.7、138.6吉瓦。公司层面，新能源已成为电力业务支柱，装机占比已超50%，且利用小时稳中有升，2019年风电、光伏利用小时同比分别增加9.6%及12.5%。公司目前拟通过非公开发行方式募资不超过30亿，募投项目总计新能源装机878兆瓦，占截至2020年上半年末公司