川财证券：三钢闽光（002110）-2020年三季报点评：销售毛利率回升，三季度盈利好转

三钢闽光(002110)事件公司发布2020年三季报，公司上半年实现营业收入351.94亿元，同比减少4.99%；实现归属于母公司股东净利润19.74亿元，同比降低了40.86%。第三季度公司实现营业收入122.92亿元，同比上涨5.64%；实现归属于母公司股东净利润7.99亿元，同比上涨2.63%。点评三季度销售毛利率同比上升3.84个百分点，单季度盈利较好。建筑钢材三季度需求情况虽较二季度有所回落但整体仍平稳，具体来看，7月建筑钢材市场产销两旺，螺纹钢吨钢利润在150元/吨左右；8月北方高温及南方阴雨天气影响工地施工进度，建筑钢材需求回落；9月伴随天气情况好转，建筑钢材需求恢复；我们测算三季度螺纹钢吨钢盈利为102元/吨。公司上半年实现销售毛利率、销售净利率为13.57%及6.51%，同比上升3.84、1.43个百分点，我们认为或有两方面因素，其一，三季度福建省内建筑钢材需求较好，钢价相对稳健；其二，公司通过内部成本对标工作，持续挖掘生产工序和非生产工序的降成本潜力，降本增效效果显著。公司收购罗源闽光落地，产能扩张有望提升公司长期盈利能力。近期公司收购罗源闽光落地，考虑到罗源闽光产