中原证券：寒锐钴业（300618）-公司点评报告：产能释放叠加铜钴价格回升，公司业绩大幅改善

寒锐钴业(300618)事件：公司发布2019年三季度报告。投资要点:营收和利润大幅增长。2020年前三季度公司实现营业总收入16.52亿元，同比增长32.89%；实现归属于上市公司股东净利润1.62亿元，同比增长502.22%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.56亿元，同比增长430.94%。前三季基本每股收益0.59元。经营活动现金流净额为4.15亿元，同比增长137.27%。2020年第三季单季，公司实现营业总收入6.17亿元，同比增长91.92%；实现归属于上市公司股东净利润1亿元，同比增长176.35%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.86亿元，同比增长151.69%。公司营收大幅增长，主要得益于电解铜销售量增长，利润大幅增长则得益于成本下降和产品价格回暖。公司铜生产线达产，铜产量释放。随着子公司刚果迈特铜生产线改造完成，寒锐金属2万吨电解铜项目投产，公司电解铜销售量同比大幅增长，上半年同比增长75.2%。公司高价钴库存消化完成，成本下降。公司高价钴库存在2019年已消耗，2020年上半年钴产品成本同比下降12.25%，钴产品盈利能力提