中国银河：天孚通信（300394）-业绩持续高增，充分受益于5G与数通市场光模块需求爆发

天孚通信(300394)1.投资事件公司发布2020年第三季度报告。2020年1-9月公司实现营业收入6.57亿元，同比增长71.24%，归母净利润2.14亿元，同比增长69.90%。扣非归母净利润1.99亿元，同比增长75.33%。2.分析判断业绩略超预期，Q3单季度营收同比大幅增长。1）营收方面：2020Q1-Q3公司实现营业收入6.57亿元，同比增长71.24%；2）净利润方面：2020Q1-Q3公司实现归母净利润2.14亿元，同比增长69.90%。扣非归母净利润1.99亿元，同比增长75.33%；3）毛/净利率方面：2020Q1-Q3公司毛利率52.77%，同比降低1.67pct；净利率33.05%，同比提高0.05pct；4）费用率方面：2020Q1-Q3公司期间费用率为16.23%，同比降低0.89pct。其中，销售费用率为0.96%，同比降低0.69pct；管理费用同比增长89.23%，主要系管理人员增加，以及天孚精密5月、北极光电9月纳入并表范围影响所致。但由于营收高速增长，管理费用率为14.86%，同比降低1.68pct；财务费用率为0.41%，同比提高1.48pct