天风证券：科沃斯+添可双轮驱动，营收业绩双超预期

科沃斯(603486)事件：2020年前三季度实现营业收入41.42亿元，同比+20.25%，归母净利润2.50亿元，同比+147.17%；其中，Q3收入17.40亿元，同比+71.07%归母净利润1.18亿元，同比+488.20%。科沃斯+添可双轮驱动，国内海外两开花公司Q3单季度营收超预期增长，主要由于Q3科沃斯和添可两大自有品牌业务收入实现较快增长，同比分别增长67.1%和297.4%。根据天猫数据公司Q3线上7、8、9月科沃斯品牌销额同比分别为-11%、52%和27%，其中公司Q3扫地机器人品类销额同比为10.2%，国内市场表现稳定。海外市场方面，参考全球扫地机器人巨头iRobot三季度营收数据，irobot在美国EMEA和日本市场营收增速分别为75%、22%和12%，预计科沃斯在海外市场特别是美国市场的高速增长也是公司Q3自有品牌扫地机器人营收同比大幅增长的原因之一。添可品牌更是呈现高速增长，根据天猫数据，8、9月销额同比超过2000%其中吸尘器品类销额同比为110.2%，添可洗地机销额市占率占比在50%以上。国内市场销售的高速增长是添可品牌营收增速同比297.4%的主要原因