万联证券：广电运通（002152）-三季报点评报告：Q3业绩显著回暖，拟分拆上市提振主业

广电运通(002152)事件:公司发布2020年三季报，前三季度实现营业收入39.18亿元，同比下降3.77%；实现归母净利润4.66亿元，同比下降7.43%；实现扣非归母净利润3.72亿元，同比下降12.88%。投资要点:Q3业绩回暖,经营活动现金流大幅增长：公司Q3实现营业收入14.45亿元，同比增长0.77%；实现归母净利润1.57亿元，同比增长16.32%；经营活动产生的现金流量净额4.45亿元，同比大幅增长156.26%。公司前两季度单季度业绩均同比下滑，Q3同比转正彰显业绩回暖。合同负债较期初增长100%，主要是执行新收入准则，预收款项调整至合同负债列报所致。中科江南拟分拆上市，催化公司价值重估：2020年9月28日，公司董事会审议通过《关于分拆北京中科江南信息技术股份有限公司首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市的议案》等各项决议。本次分拆完成后，公司股权结构不会发生变化，且仍将维持对中科江南的控股权。中科江南为国内领先的智慧财政综合解决方案供应商，基于国库支付电子化相关技术、立足财政信息化建设，向政府、金融机构等客户提供电子政务、财政、财务、安全、服务等整体解决方