开源证券：兴瑞科技（002937）-公司信息更新报告：公司发布三季报，经营状况加速好转

兴瑞科技(002937)公司2020Q3经营情况加速好转，单季度营收及净利润均实现同比增长公司发布三季报，2020年前三季度实现营收7.38亿元，同比下降3.43%，实现扣非归母净利润9,012万元，同比下降1.06%。单季度来看，公司在2020Q3彻底走出疫情阴霾，业绩加速好转，实现营业收入2.78亿元，为近三年单季度收入新高，同比上升7.51%，实现扣非归母净利润3,355万元，同比上升0.52%。因汇兑损失等因素影响，我们下调公司利润预测，预计公司2020-2022年归母净利润为1.41/2.03/2.75亿元（前值分别为1.46/2.05/2.76亿元），对应EPS为0.48/0.69/0.93元，当前股价对应PE为28.9/20.2/14.9倍。因公司海外工厂投产开始贡献业绩，BDU新产品放量可期，维持“买入”评级。高效运营毛利率持续提升，汇兑损失及财政补助减少拉低净利率凭借精益生产理念及阿米巴经营核算体系，公司拥有行业领先的营运效率和利润率水平。2020Q3单季度，公司实现毛利率31.59%，同比增长3.76个pct，创上市以来新高。公司主要终端客户为家庭智能终端、汽车电子