华福证券：商贸零售行业定期报告：假日经济深度催化，“性价比”主题延续贯彻

商贸零售表现较好。本周上证综指上涨4.85%，报3004.88，中小板上涨2.6%，报5593.85，创业板上涨1.81%，报1758.19。商贸零售上涨6.14%，报1828.74，表现强于上证1.29pct，强于中小板3.54pct，强于创业板4.32pct。本周社会服务表现较好，周涨幅为8.28%，排名为第4名，商贸零售表现较好，周涨幅为6.14%，排名为第11名，美容护理表现较好，周涨幅为5.16%，为申万一级31个行业中第14名。细分来看，互联网电商表现最优，周涨幅为14.25%，个护用品表现最弱，周涨幅为1.27%。 行业观点：旅游热度持续，看好业绩确定性较强标的。1）酒店赛道：旅游出行“必选品”引领酒店行业持续发展。2）黄金珠宝赛道：持续看好渠道拓展及单店提质增效的企业。春节终端表现超预期，龙年大年下，一方面看好宝宝金等饰品，另一方面看好生肖产品的表现。3）宠物赛道：宠物市场的增长仍然具有确定性，看好国内品牌费效比投放及出口业务恢复弹性。4）旅游赛道：冰雪游势态发展良好，出入境政策变化带来旅游升温。5）医美赛道：2023年以来医美终端破价频发，我们认为，新材料、新宣传、稳