国信证券：华泰证券（601688）-行业困局推动转型，海外/资管/财富布局加快

华泰证券(601688) 核心观点 华泰证券发布2024年中报。2024年上半年公司实现营业收入174.41亿元，同比下滑5%；实现归母净利润53.11亿元，同比下滑19%；扣除非经常性损益后的净利润为52.58亿元，同比下滑25%，对应EPS0.55元，同比下滑21%；ROE为3.18%，同比减1.05pct，业绩下滑主要因市场及政策影响，投行业务收入与投资收益减少所致。 经纪业绩承压，财富架构优化。2024年上半年受资本市场景气度低迷，交易量下滑影响，经纪业务收入27.23亿元，同比下降14%。公司金融产品保有数量1.42万只，金融产品销售规模达2277.48亿元。公司持续优化财富管理业务架构，优化平台化运营策略与服务体系，提升客户粘性。 投行承压，自营探索去方向投资。2024年上半年，在IPO审核持续趋严的情 况下，市场股票融资总规模下降，公司实现投行业务收入9.31亿元，同比 下滑42%。2024年上半年，公司股权承销金额195.45亿元，同比下滑73%，行业排名第二；债券承销金额5361亿元，同比下滑5%，行业排名第三。当前公司IPO储备项目为21单，排名行业第三，后续并购业