东方证券：2021Q2军工行业基金持仓分析：主动基金军工持仓反弹，持续聚焦产业链中上游

事件：近日，基金相继公布了2021年二季度报告。本次我们调整了相关军工标的，精选97支核心军工股，对2015Q1-2021Q2期间基金重仓持股情况进行了跟踪和分析，考察机构投资者对军工板块的投资状况。核心观点2021Q2主动基金超配幅度从0.34pct扩大至0.42pct，被动基金超配幅从2.78pct收窄至2.28pct。（一）2021Q2主动基金军工持仓占比及市值均明显回升。Q2主动基金持仓军工市值环比上升25.80%，持仓占比环比上升0.20pct。（二）Q2军工板块主动基金持股超配幅度扩大，2021Q2超配0.42pct，相比2021Q1扩大0.08pct。（三）被动基金2021Q2军工持仓占比下降。Q2被动基金持仓军工股市值环比提升0.68%，持仓占比环比下降0.38pct。（四）被动基金军工持仓超配幅度处于收窄状态。Q2超配幅度缩小至+2.28pct，相比Q1的+2.78pct减少0.50pct。2021Q2主动基金军工持仓持续聚焦产业链中上游，各配套层级持仓占比基本持平。（一）总装：2021Q2主动基金持仓市值121亿元，环比增长22亿元，占比所有重仓军工股的15%，环比