中国银河：有色金属行业7月行业动态报告：新能源汽车产业链景气度持续提升，把握锂资源板块主升浪的投资机会

央行全面降准叠加低库存助有色金属行业景气度回升。国内经济动能放缓，6月工业增加值同比增速下滑至8.30%，7月PMI指数下滑至50.4。在经济可能走弱，且国内疫情形势再度严峻及河南等多地暴雨造成洪灾的情况下，国内货币政策层面流动性有望边际宽松，央行决定7月15日实施全面降准下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计将会释放长期资金约1万亿元人民币，这将有利于有色金属行业未来需求预期的改善。而国内云南、内蒙古、广西、广东、湖南等多地电力供应紧张被迫限电，不但减弱了有色金属行业下游的消费，也极大的限制了有色金属产能的正常运行与产出，在供需皆被影响的情况下一些主要有色金属品种的库存拐点被延后，有色金属的低库存与宏观面上央行的降准支撑了有色金属价格在7月的反弹，有色金属行业景气度有所提升。消费淡季来临叠加疫情、限电、洪灾等突发事件，有色金属行业需求边际走弱。有色金属下游行业逐步进入消费淡季，国内广西、云南、广东、贵州等地因电力紧张而限电也遏制了有色金属行业的消费。此外，国内疫情的再度恶化，以及河南大雨引发的洪灾等突发事件都将在一定程度上影响有色金属需求，预计未来有色金属行业整体需求将有所下滑