渤海证券：传媒行业月报：七月行情低迷，关注半年报表现优异个股

投资要点：2021年7月行业表现相对低迷2021年7月沪深300指数下跌7.39%，中信传媒行业下跌11.79%，行业跑输市场4.4个百分点，位列中信30个一级行业倒数第五位；子行业中媒体下跌6.49%，广告营销下跌10.33%，文化娱乐下跌13.22%，互联网媒体下跌17.68%。个股方面，联创股份、ST联建以及迅游科技7月领涨，完美世界、川网传媒及金财互联7月领跌。关注行业龙头个股在长期内的业绩成长性机会截至2021年7月底，剔除负值情况下文化传媒行业TTM整体约为18.64倍，较沪深300的估值溢价率约为142.07%，绝对估值和估值溢价率出现下滑。结合行业基本面和市场情绪进行分析，我们认为短期内行业内部分细分子行业基本面仍处于底部区间，但短期内政策对行业情绪的影响较为明显，因此短期行业内仍然存在估值的压力，建议投资者拉长时间周期，关注业绩成长性优秀的龙头个股的业绩成长性投资机会，选择中长期具备持续竞争优势的龙头公司。电影市场2021年7月全月票房约为32.27亿元，表现平稳，票房整体票房处于稳步发展的趋势。21年8月已经确定档期的影片整体竞争力尚可，预计上映的国产片《长津湖》、