东兴证券：东兴金属：工业金属供给扰动再现，能源金属延续强势定价

工业金属供给端或再次遭受扰动冲击。铜矿端供给稳定性遭受挑战，周内智利Escondida及Andina铜矿出现矿工罢工风险，秘鲁LasBambas出现运输风险，而南非德班港的海运风险亦未解除，铜供应端的事件性扰动或推动低库存状态下的现铜交易升水预期（本周现铜升水最高已报至400元/吨）。限电规模继续扩大，电解铝遭受限电压产。近期云南、内蒙、广西及贵州等电解铝生产省份在夏季用电负荷压力增高下开始出现限电要求，电解铝企业开始出现不同程度的压低负荷生产，这一方面导致电解铝企业当前生产面临停槽风险，另一方面则将推迟云贵广等地的电解铝投产项目。由于河南地区铝加工企业开始复产，铝板带箔、铝型材等企业整体开工率有所回升，铝市场供需弹性的分化将推动铝价维持强势运行。稀土市场仍将延续强势格局。近期以氧化镨钕为代表的轻稀土价格延续强势，市场供给紧缺但询盘需求活跃，贸易商挺价意愿增强，货源以供给长协订单为主。当前氧化镨钕现款现货成交报价已升至63万元/吨，较6月底涨幅已达31.3%。中重稀土市场同样延续强势报价，镝铽钆钬货源偏紧，分离企业主动出货意愿较低，但市场询盘积极导致市场看涨氛围浓厚，以氧化铽为例的重稀