国海证券：立华股份（300761）-2024年三季报点评：成本改善显著，业绩逐步兑现

立华股份(300761) 事件: 2024年10月22日，立华股份发布2024年三季报：2024年前三季度实现营业收入126.84亿元，同比+13.65%；归母净利润11.61亿元，同比扭亏。其中Q3实现营收48.79亿元，归母净利润5.86亿元。 投资要点: 2024年三季度盈利持续改善。2024Q3公司实现营业收入48.79亿元，同比增长16.12%；实现归属于上市公司股东净利润5.86亿元，同比增长91.02%。分业务板块来看：（1）公司黄羽鸡业务保持较强竞争力，第三季度实现盈利近4亿元；（2）养猪业务降本显著，叠加售价优势，第三季度大幅扭亏，实现盈利超2亿元；（3）由于产能利用率处于爬坡期，屠宰业务第三季度阶段性亏损约2000万元。 主营业务稳中向好，成本改善显著。分业务板块看，黄鸡业务，2024年第三季度的养殖完全成本仍然控制在5.9元/斤以下，四季度随着温度降低，养殖端进入生产顺季，成本仍有下降空间；生猪业务，公司三季度配种分娩率约85%，PSY超25，养殖完全成本为7.3元/斤，四季度猪板块将继续保持一定的出栏增量，期间成本和固定摊销仍有下降的空间。屠宰业务，2024年前