西南证券：杭叉集团（603298）-Q1业绩符合预期，归母净利润同比+31%

杭叉集团(603298) 投资要点 事件：公司发布2024年一季报，2024Q1实现营收41.7亿元，同比增长6.2%；归母净利润为3.8亿元，同比增长31.2%。 国内周期底部向上，海外需求高企，营收稳步增长；产品结构优化、原材料低位运行、汇率变动，毛利率同比提升。2024Q1，国内叉车需求底部向上，海外需求保持较高增长，但发货略受红海事件等影响，总营收保持稳健增长。2024Q1，公司综合毛利率为20.6%，同比增加2.4个百分点，主要系电动叉车销售占比提升、原材料价格低位运行以及汇率波动等因素影响。 期间费用率略有增加，净利率随毛利率提升。2024Q1，公司期间费用率为10.8%，同比增加0.9个百分点，主要系销售费用率同比增加1.1个百分点，研发费用率同比增加0.5个百分点，财务费用率同比减少0.7个百分点，财务费用率减少主要系可转债费用减少以及汇兑收益增加。2024Q1，公司净利率为9.6%，同比增加2.1个百分点，净利率同比增加主要系毛利率提升。 电动化、海外化快速推进，成长空间大。从行业数据来看，2023年1类车销量同比增长29%，2类车同比增长36%，3类车同比增长15%