开源证券：机械设备行业深度报告：轴承：工业的关节，新需求孕育新动力

轴承是工业的“关节”，小产品大用途，核心壁垒为技术沉淀与成本优势 轴承是机械传动的支承体，其精度、性能和可靠性对机械设备性能起关键作用，直接影响国家工业发展水平。按照轴承下游应用领域，可以分为消费级低端轴承（家电）、工业级中高端轴承（汽车、风电、机床、工程机械、机器人）、航天级高端轴承（航空航天、高铁）。中高端轴承在热处理、材料选择、材料设计、磨削加工、机加工等工艺上具有显著壁垒，我国轴承产品在一致性、寿命、产品性能等方面与海外仍有一定差距。 千亿级别市场，汽车、人形机器人、风电和高端母机带来需求增量 轴承作为机械设备基础零部件，行业景气度随制造业景气度波动。2022年，中国市场规模为2500亿元，同比增长9.7%，下游汽车、人形机器人、风电、高端母机将带来广阔增量：（1）新能源车轴承：我国市场规模有望从2022年108亿元提升至2030年的293亿元；（2）人形机器人轴承：出货量为100万台预计对应轴承市场空间35亿元。（3）风电轴承：2025年我国市场规模有望达到368亿元，其中风电滑动轴承37亿元；（4）机床轴承：2022-2028年全球机床轴承市场规模有望从231.51亿元提升