开源证券：农林牧渔行业周报：7月生猪出栏结构改善，短期价格反弹在望

周观察：7月生猪出栏结构改善，短期价格反弹在望7月以来中央连续开展三轮中央储备冻肉收储，对短期猪价起到一定提振效果。截至7月29日，全国商品猪价格15.17元/公斤较6月末价格低点上涨约2.5元/公斤；全国15公斤仔猪价格463元/头，七月价格相对稳定。出栏均重环比下滑，存栏结构改善。截至7月29日全国生猪出栏均重130.31公斤/头，环比下降3.05公斤/头，7月150kg出栏生猪出栏占比环比下降明显，下降5.32pct至13.79%。我们预计8月全国生猪出栏均重将回归至125-130元/头，接近2020年出栏均重水平。需求端消费节奏加快，8月猪价反弹可期。截至7月29日，屠宰企业日度屠宰量15.29万头，环比上月末增长8.4%；而从冻品库存角度来看，冻品库存率7月末环比6月末下降0.30pct。在屠宰开工率提升，生猪出栏均重下降，需求端消费节奏加快背景下，我们预计8月生猪价格将迎来短期反弹。周观点：夏季多地强降雨或增大养殖防疫难度2021年猪价下行，关注头部猪企α机会。我们判断猪价反弹有望于8月到来。建议重点关注成本优势突出，出栏规模高速增长的牧原股份。生猪补栏积极性高，动保产品需