中泰证券：招商蛇口（001979）-销售高速增长、结算权益比上升

招商蛇口(001979)投资要点8月28日晚，招商蛇口发布2023年半年报，2023年上半年公司实现营业收入514.42亿元，同比下降10.63%，实现归属于上市公司股东的净利润21.53亿元，同比上升14.09%，基本每股收益0.22元/股，同比上升37.50%。结算结构致收入略有下滑，权益比提升增厚业绩2023年上半年，公司实现营业收入514.42亿元，同比下降10.63%，收入下降源于房地产项目结转规模同比减少，从结构上看华北区域、江南区域、西南区域、深圳区域、海外及其他区域营业收入同比变动较大；报告期内，公司开发业务综合毛利率17.82%，较去年同期下降2.93个百分点，主要受结转产品类型、结转体量、地区结构等影响；但公司报告期内实现归母净利润21.53亿，同比上升14.09%，主要因：1）期内投资收益14.6亿同比+30.07%；2）销管及财务费用均同比下降；3）少数股东损益由去年同期21.20亿降至16.49亿，以上三点因素共同促进了公司业绩的增长。销售逆市高增长，投资聚焦核心城市上半年，公司累计实现签约销售面积683.96万平方米，同比增加40.30%；累计实现签约销售金