华宝证券：锂电池行业事件点评：钠电池有望趁储能东风需求放量，西澳锂价上涨再超预期

投资要点：事件：7月29日，宁德时代董事长曾毓群发布了宁德时代的第一代钠离子电池，同时，锂钠混搭电池包也在发布会上首次亮相。单体能量密度已达160Wh/kg，与LFP电池差距进一步缩小，具备低温和快充属性。我们认为，目前第一代钠离子电池的能量密度低于目前的磷酸铁锂电池，此外循环次数相较于传统锂电池也具备劣势，但在低温性能和快充方面具有明显优势，因此其能量作用要弱于储能作用，所以钠离子电池未来的主要应用场景依旧是储能市场和专业的特种车辆市场，特别是在高寒地区高功率应用场景里。储能发展指导意见正式出台，叠加发改委《进一步完善分时电价机制的通知》，行业有望迎接高增长拐点，我们推测钠电池从2025年起CAGR超过25%。政策的密集出台矛盾直指碳中和愿景下大力推动新能源发电装机量和用电量在高峰期超负荷和低谷期存在大量弃风弃光现象的不匹配，因此通过明确市场地位和价格机制、形成和完善商业模式，以推动传统抽水蓄能和新型电化学储能等加快发展及大规模应用，将有效的缓解上述压力。据CNESA统计，2020年底我国新型电力储能累计装机规模3.8GW，其中锂电池占76%，我们预测我国2025年和2030年新型电