国金证券：巴比食品（605338）-Q2拓店加快，期待下半年单店修复

巴比食品(605338)事件2023年8月9日公司披露2023半年报，1H23实现营业收入7.37亿元/+7.57%，归母净利8196万元/-30.48%，扣非归母净利6684万元/-28.19%。其中单Q2实现营业收入4.18亿元/+11.14%，归母净利4093万元/-64.85%，扣非归母净利4668万元/-13.97%点评上半年完成新开店计划67%，新拓展湖南省。1H23新开店668家、完成全年新开千店目标66.8%，其中单2Q23新开374家；1H23/2Q23净增330/200家，若剔除受春节假期影响的1月，公司各月度新开门店数量均超过120家，保持较快速度。单2Q23收入分析：1）分业务看：特许加盟收入3.2亿元/+34.3%，其中期末门店总数达4803家/+13.0%，平均单店收入6.9万元/+10.7%、较2Q21低22.8%；直营店营收693万元/-37.4%，主因门店数同比减少；团餐业务营收8220万元/-30.2%，对总收入贡献19.7%/-11.7pct,主因同比疫情下社区团购高基数。2）分地区看，华东/华南/华中/华北分别收入3.5/0.28/0.24/0.