民生证券：王府井（600859）-2023年年报点评：奥莱高增百货店效提升，免税业务逐步放量

王府井(600859) 业绩简述：2023年，公司实现营收122.24亿元/yoy+13.19%；归母净利润7.09亿元/yoy+264.14%；扣非归母净利6.36亿元/同比扭亏（2022年同期亏损0.09亿元）。23Q4，公司实现营收29.59亿元/yoy+26.80%；归母净利润0.61亿元/同比扭亏；扣非归母净利0.46亿元/同比扭亏。盈利能力方面，2023年公司毛利率和归母净利率分别为41.84%/5.8%，同比各+3.56/+3.99pcts，23Q4，公司毛利率和归母净利率分别为43.97%/2.06%，同比各+6.34pcts/扭亏。 奥莱和购物中心保持韧性增长，百货业态积极调整效益提升。 有税部分，2023年公司百货/购物中心/奥莱/超市/专业店收入分 4.83pcts/+1.23pcts/+5.49pcts/-0.89pcts/+0.71pcts。整体来看，2023年公司购物中心和奥莱带动依旧保持韧性增长，且收入已经超越2021年同期水平，且拓店方面依旧保持增长态势，2023年各开拓6/1家；百货业务整体处于恢复性增长，恢复至2021年的79%，近年来百货业态因体验