信达证券：神火股份（000933）-煤炭价格拖累业绩，铝利润环比走阔

神火股份(000933)事件：公司发布2023年半年报，2023年H1公司实现营业收入191.09亿元，同比下降11.72%；归母净利润27.39亿元，同比下降39.59%。Q2实现营业收入95.95亿元，同比下降11.94%、环比增长0.84%；归母净利润11.93亿元，同比下降53.86%、环比下降22.84%。业绩基本与业绩预告相符。电解铝产量受限产影响，煤炭价格拖累Q2业绩：1）2023年上半年，电解铝受云南限产影响，煤炭产量有所增长。公司上半年生产及销售电解铝72.68/73.23万吨，分别完成年度计划的43.78%/44.12%，同比下降6%/4.8%。生产及销售煤炭379.9/387.8万吨，分别完成年度计划的54.19%/55.32%，同比增长20.6%/24.6%。生产及销售铝箔4.2/3.85万吨，分别完成年度计划的52.5%/48.09%，同比增长7.1%/下降1.8%。2）价格方面，上半年电解铝均价为18489元/吨，同比下降13.6%；Q2电解铝均价为18520元/吨，同比、环比分别下降10.2%、增长0.3%。无烟精煤均价1577元/吨，环比下降23.3%，