国信证券：家电行业周报（24年第20周）：地产政策有望提振家电估值，4月空调产销增长超20%

核心观点 本周研究跟踪与投资思考：近期地产政策密集出台，有望为地产产生积极的托底效果，同时有望提振家电中长期增长预期，有助于家电估值修复。4月家电出口额同比增长18%，空调产销量同比增长超20%，延续较快增长。 地产政策频出，有望提振家电估值。5月17日在国务院政策例行吹风会上，央行表示将设立3000亿元保障性住房再贷款，并降低最低首付比例、取消个人住房贷款利率政策下限、下调住房公积金贷款利率。地产政策的密集出台，有望提振市场信心，为地产市场产生积极的托底效果，也有望提振家电中长期的增长预期，有助于厨电及白电等家电板块的估值提升。 4月家电出口额同比增长18%，冰箱出口延续较快增长。根据海关总署发布的数据，4月我国家电出口额达到632亿元，同比增长17.8%。在3月家电 出口增速有所回落后，4月家电出口增速重回15%以上较高增长。1-4月我国 家电出口额累计同比增长16.4%，保持较高出口景气度。分品类看，冰箱4月出口额增长23.7%，持续保持20%以上增长；洗衣机出口额增长12.6%，空调出口额同比增长10.8%，电视机出口额增长29.1%，吸尘器出口增长9.3%。4月家电社零表现稳