五矿证券：有色金属：锂想系列19：西澳锂精矿电子竞价平台将改变游戏规则

事件描述西澳锂矿商PilbaraMinerals公告将启动BMX锂精矿电子交易平台，而此前GalaxyResources已通过邮件形式成功实施1.5万吨的锂精矿竞拍。事件点评锂精矿的关键角色。硬岩锂矿具备投产周期较短、生产灵活、采选及精炼流程相对成熟等特征，在2020年全球锂资源供应中占比56%。在供给紧缺之际，锂精矿通常是产业链最为倚重的新增供给来源，尤其“西澳锂矿+中国锂盐厂”构成了一对高效的资产组合，但在供给过剩之际，大部分的锂精矿又沦为成本曲线上部的边际产能，难以获得与盐湖相同程度的战略重视。向前看，在全球能源革命、电气化转型带来的“超级需求周期”中，矿石与盐湖更多是相互补充，同时前者也是全球高镍三元体系所需电池级氢氧化锂的成熟来源。竞价模式或造就下一个铁矿石，锂精矿与锂化合物，谁才是价格体系的锚？（1）锂精矿长协目前均采用公式定价，根据生产成本、盯住锂盐价格核算，价格浮动但下游依然掌握主动；首先，中国是全球最大、最具活力的新能源汽车市场，对于需求更敏锐的国内锂盐价格将始终先行，经过一定时滞、再传导带动矿价；其次，领军锂盐与全球客户签订了纳入稳价机制的电池级锂盐长单，因此在矿价