民生证券：有色金属周报：美联储降息渐行渐近，商品价格逐步企稳

本周（8/5-8/9）上证综指下跌1.48%，沪深300指数下跌1.56%，SW有色指数下跌2.85%，贵金属COMEX黄金下跌0.62%，COMEX白银下跌3.99%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动1.41%、-2.82%、2.95%、0.22%、-0.31%、2.92%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.96%、20.24%、3.17%、-8.10%、2.07%、-3.92%。 工业金属：市场对美国经济衰退的担忧有所缓和，降息渐行渐近，国内政策积极推动经济稳步向好，商品价格有望伴随经济预期的修正企稳回升。核心观点：美国经济衰退担忧有所缓和，9月降息确定性大大提升，国内7月CPI年率录得0.5%，超出市场预期，显示经济有所回暖，国内政策积极推动经济稳步向好，商品价格有望伴随经济预期的修正企稳回升。铜方面，供应端，本周SMM进口铜精矿TC指数报6.12美元/吨，较上周减少0.43美元/吨，铜精矿现货TC重心略微下移；需求端，国内主要精铜杆企业周度开工率下降至74.89%，环比下降3.08pct，主要系部分企业进入检修，下游企业观望情绪依然浓厚，消费整体