华鑫证券：盐津铺子（002847）-公司事件点评报告：业绩持续超预期，改革红利持续释放

事件盐津铺子(002847)2023年04月14日，盐津铺子发布2022年年报和2023Q1业绩预告。投资要点业绩持续超预期，一季度开门红2022年营收28.94亿元（同增27%），归母净利润3.01亿元（同增100%）。其中2022Q4营收9.24亿元（同增41%），归母净利润0.83亿元（同增13%）。毛利率2022年34.72%（同减1pct），其中2022Q4为31.24%（同增6pct）；净利率2022年10.43%（同增4pct），其中2022Q4为9%（同减2.2pct）。此外，预计公司2023Q1归母净利润1-1.2亿元（同增63%-95%），扣非净利润0.87-1.07亿元（同增77%-118%），系一季度收入高增长、成本下降等所致。产品+渠道双轮驱动，转型红利加速释放分产品看，2022年休闲豆制品/休闲魔芋制品/肉禽蛋制品/其他辣卤零食/深海零食/休闲烘焙/薯片/果干/其他产品营收为2.37/2.57/2.89/2.08/5.59/6.52/2.77/1.94/2.19亿元，同比+16%/+120%/+24%/+224%/+18%/+14%/+52%/-13%/+3