国信证券：龙佰集团（002601）-二季度净利同比增长，钛精矿自给率再提升

龙佰集团(002601) 核心观点 公司2024年二季度营收及净利同比提升，环比下滑。公司发布2024年半年度报告，上半年营收137.9亿元（同比+4%），归母净利润17.2亿元（同比+36%）。其中，2024年二季度营收65.0亿元（同比+4%，环比-11%），归母净利润7.7亿元（同比+13%，环比-19%）。营收及归母净利润增长主要来源于主营业务钛白粉的产销量增长及毛利率提升，同时原材料钛精矿产量增加，自给率进一步提高。 2024年上半年公司钛白粉产销量及板块毛利率同比提升。2024年上半年钛白粉营收93.8亿元（同比+7%），占比68%，仍为公司为核心的收入来源。钛白粉产量/销量分别为64.9/60.0万吨（同比+10%/+4%），国内/国际销量占比为41%/59%。营收同比增长的同时，钛白粉板块成本同比下滑4%，毛利率同比提升。2024年二季度，国内钛白粉市场均价同比提升，据Wind数据，2024年二季度国内金红石型钛白粉均价约16195元/吨（同比+3%，环比-0.2%）。6月以来由于市场淡季及反倾销引发的情绪影响等因素，市场景气度较低，但价格已于低位企稳。后续金九银十催化