山西证券：房地产：市场交易周报-行业迎来变局 板块估值将继续下行

投资要点：板块走势：上周，地产板块下跌2.3%，走势弱于大盘（沪深300下跌0.11%）。排名行业第20位，近一个月地产板块走势明显弱于大盘。成交统计：上周，申万房地产行业共成交675亿元，环比下降31.71亿元；成交量为92亿股，环比上升3.23亿股，成交量为近6周新高。但成交额和成交量连续6周位于年平均线以下。资金流向：上周，房地产板块资金净流出29.4亿元；纵向来看，近3个月板块资金总体呈流出趋势。融资融券：上周，申万房地产板块融资净卖出0.18亿元，近6周，板块融资余额总体呈下行趋势；板块连续4周融资净卖出。板块估值：截止到2021年7月23日，地产板块动态PE为7.4倍，估值仅高于银行板块；纵向来看，目前地产板块估值仍处于近10年较低水平。投资建议：上周，地产板块下跌2.3%，走势继续弱于大盘。成交量环比上升，且为近6周新高，但成交额环比下降，且成交量和成交额连续6周均位于年平均线以下；板块和龙头公司资金净流出，板块近期融资余额振荡下行，且连续4周融资净卖出。3月份以来，全国大多数重点城市商品房成交面积已达到往年较高水平，成交总体比较活跃；政策方面，行业“房住不炒”调控总基调