信达证券：保险长期空间专题报告（二）：健康生态铸造医疗险空间

本期内容提要:我国健康险增速放缓，健康生态成破局关键。我国健康险已过了高速发展期，近年保费增速持续放缓。重疾险面临着代理人红利时代结束以及保单数已接近饱和，使得新单开发变得困难，竞争逐渐从“增员获客”向“存量经营”转变；而医疗险规模则仍有较大的提升空间，但成本控制一直是医疗险发展的掣肘。因此，各险企纷纷进入健康生态领域的竞争，一方面能够提高客户黏性，不断促进险企与客户之间的互动，实现老客户加保；另一方面，通过健康管理让保险提前进入客户的疾病治疗，达到降本控费。健康生态的搭建是目前破解健康险困局的重要手段。我国各险企已在健康生态领域广泛布局。平安是险企健康生态领域的先行者和领导者。公司通过平安好医生、平安智慧医疗、平安人寿及平安医保科技打通横向产业链，同时通过平安智慧医疗和平安创投及平安领航基金实现纵向打通，构建全方位、多层次的健康生态圈。国寿则主要通过入股万达信息和设立国寿健康大基金进行产业布局。太保采取“保险+健康+医养+投资”的健康生态竞争策略，通过广泛布局医养社区，实现医疗和养老需求的结合，与平安及国寿形成差异化竞争。互联网保险方面，众安采取“将服务产品化”的竞争策略，通过服务包