开源证券：沪光股份（605333）-公司深度报告：汽车线束领先企业，业绩拐点已至

沪光股份(605333)深耕行业二十余载，客户放量迎业绩拐点公司主营汽车高低压线束，受益电动化智能化大势，获多家优质主机厂的项目定点，同时积极优化原材料和人工成本，长期盈利向上确定性较高。受重庆工厂稼动率不及预期影响，公司2023H1出现亏损，因此我们下调2023-2024年并新增2025年盈利预测，预计归母净利润分别为0.65（-1.41）/3.92（-0.08）/5.52亿元，对应EPS分别为0.15（-0.32）/0.90（-0.02）/1.26元/股，当前股价对应2023-2025年的PE分别为127.0/20.9/14.8倍。2023Q3问界新M7发布以来，公司重庆工厂产能利用率快速爬坡，已处于满产状态，业绩拐点已至，维持“增持”评级。电动智能化带动市场空间提升，内资企业加速国产替代自动驾驶等级提升增加传感器需求，智能化功能需要更多低压线束衔接；高压快充大势所趋，拉动对高压线束的长期需求。我们测算2025年国内汽车线束市场规模预计高达983亿元，2022-2025年CAGR约为10%，新能源车线束市场空间占比达71%，成为重要驱动力。本土企业凭过硬技术+优质服务+成本优势逐步