西南证券：东方通（300379）-2020年半年报点评：业绩符合预期，国产化趋势下公司将充分受益

东方通(300379)业绩总结：2020H1，公司实现营业收入0.84亿元，同比下降53%；归母净利润为-0.4亿元，同比下降199%。报告期内公司费用支出大幅增长，其中销售费用同比增长24%，研发费用同比增长62%。受疫情和费用端的影响，公司上半年业绩亏损，下半年有望迎来高增长。2020Q1公司营收同比下降72%，净利润同比下降372%，是2020上半年整体业绩下降的主因。Q1期间受疫情影响，政企客户延迟复工复产导致公司在手合同的实施、交付及验收推迟，招投标及采购合同流程停滞或放缓导致新签合同订单量同比下降，故营收同比大幅下滑。同时，公司销售和研发人员扩张导致薪酬增加，费用端增长也带动了盈利下降。随着国内疫情得到控制，防控进入常态化，公司有效实现疫情防控和生产经营两手抓，客户招投标恢复活跃。Q2公司营收环比大幅增长，经营业绩基本持平。预计下半年公司业务将迎来高增长，Q4尤为明显。考虑到公司往年H1的营收和净利润占全年比重较小，预计中报业绩对全年影响有限，公司最终有望实现扭亏为盈、年度业绩大幅度增长。国产软硬件行业迎来窗口期，公司作为中间件行业领导者将充分受益。在政策推动下，软硬件及行