天风证券：稀有金属行业研究周报：供给的两大矛盾，需求的三重催化：站在锂长期成长的起点上

时隔一季度碳酸锂再提价，海外精矿价格持续走高锂盐价格端，上海有色金属网7月20日上调电池级碳酸锂报价至8.8万元/吨，为自4月以来首次上涨，无锡盘“碳酸锂2110”价格强势升至11.1万元，上市17天以来价格涨幅超20%。精矿价格端，Galaxy在其二季报电话会中表示二季度长单价为750美元/吨，散单精矿拍卖价已高达900美元/吨。我们认为在短期无增量矿石供给背景下，精矿价格中枢有望继续走高，建议关注澳洲锂精矿龙头企业：PilbaraMineral（ASX:PLS）。下半年锂盐边际供需趋紧，持续看好氢氧化锂价格上行据我们统计，下半年国内头部正极厂新增产能25.5万吨，（对应12.2万吨三元正极，13.5万吨磷酸铁锂正极），而新增锂盐产能仅为3.5万吨（三季度末投产永兴材料二期1万吨碳酸锂与中矿资源2.5万吨锂盐项目）。由此计算，下半年国内锂盐供需存在5.43万吨锂盐边际缺口。结构性上国内1-5月三元渗透率已升至33.8%，沿着我们锂盐三阶段研究框架，（详见7月12日报告《碳酸锂提单买卖协议推出，关注锂价上涨第三阶段》）我们认为全球高镍将持续渗透，持续看好第三阶段氢氧化锂价格持续上涨。供