群益证券：利尔化学（002258）-上半年业绩同比增六成，看好公司长期发展

利尔化学(002258)公司发布20年上半年业绩报告，上半年实现营收23.48亿元，yoy+14.4%，归母净利润2.55亿元，yoy+60.1%，每股收益0.35元，其中二季度实现营收13.68亿元，qoq+39.5%，yoy+32.2%，归母净利润1.72亿元，qoq+106.3%，yoy+97.1%，业绩符合预期。中间体供给偏紧，外围产能受限，叠加库存偏低，草铵膦价格有望继续反弹，随着公司新增产能有效释放，全年业绩将维持高增长，同时草铵膦长期格局向好，规划项目保障公司未来业绩持续增长，看好公司长期发展，维持“买入”评级。新增产能释放，期间费用下降：上半年业绩高速增长，主要是新增产能贡献增量业绩，叠加期间费用同比下降增厚业绩。公司年产1万吨草铵膦项目19年10月投产、1吨丙炔氟草胺项目19年5月重启，新增产能释放，带动上半年农药销量同比增加，其中原药实现营收14.8亿元，同比增10%，农药制剂及其他实现营收6.77亿元，同比增28.8%。因上游中间体供给偏紧，草铵膦自去年底开始持续反弹，6月末反弹至14.5万元/吨，较年初上涨32%，但上半年均价为12.6万元/吨，同比下跌11.8