国联证券：房地产：销售端边际改善，投资端压力仍在

行业事件 国家统计局发布2024年1-3月份全国房地产市场基本情况报告。1-3月房地产销售面积、销售金额、投资额、新开工面积分别为22668万平方米/21355亿元/22082亿元/17283万平方米，同比增速分别为-19.4%/-27.6%/-9.5%/-27.8%。整体来看，2024年1-3月销售端有所改善，投资端降幅扩大，市场仍有待修复。 投资端：开发投资持续承压，新开工面积有所改善 据国家统计局数据，2024年1-3月全国房地产累计开发投资22082亿元，同比变化-9.5%，降幅较前月扩大0.5pct；累计房屋新开工面积17283万平方米，同比变化-27.8%，降幅较前月收窄1.9pct；累计房屋竣工面积15259万平方米，同比变化-20.7%，降幅较前月扩大0.5pct。受销售下行和回款压力的影响，房企投资意愿较低。预计在“三大工程”带动下，房地产开发投资额有望迎来边际修复。 销售端：新房销售边际改善，房价有望企稳 2024年1-3月累计商品房销售面积22668万平方米，同比变化-19.4%，降幅较前月收窄1.1pct；累计商品房销售金额21355亿元，同比变化-27.6%，