开源证券：钢铁行业周报：从“口头”到“文件”，限产政策逐步落地

山东限产政策文件落地，预期逐步兑现本周钢价震荡上行，但最新螺纹钢期货主力合约已经升水现货余300元，期货偏强的原因在于限产政策持续发酵，山东地方政府明确要求其2021年粗钢产量不得超过7650万吨，并公布了各家钢厂下半年压减比例，从前期的口头通知到政府文件确认，限产利好逐步兑现。限产政策一方面推动钢材价格表现，另一方面则对铁矿等原料价格形成压制，吨盈利再次扩张。最新热卷与螺纹钢吨毛利已经修复到570元、237元，脱离前期盈亏平衡区间。从现在的盈利角度而言，距离5月上旬高点仍有差距，但若后期限产政策全面铺开，行业盈利存在冲击前高的可能，钢铁股估值修复机会来临，受益标的包括华菱钢铁、太钢不锈、宝钢股份以及方大特钢等。另外，虽然近期部分地区碳酸锂价格开始提涨，考虑到下游需求旺季将至，供给相对刚性背景下后期锂价提涨概率较大，锂矿迎来布局良机，重点推荐永兴材料。矿价迅速下探，焦炭价格短期仍然承压（1）铁矿石：本周45港铁矿总库存12847.76万吨，环比上升296.38万吨。铁矿石全球发货量2935.8万吨，周环比下降66.9万吨，其中澳洲1457.9万吨，周环比下降124.2万上升29.8吨，