东吴证券：钢铁行业跟踪周报：原料大跌限产证实，继续推荐钢铁第二波

投资建议：继续推荐钢铁股。在估值历史低位、盈利历史中高位的大背景下，碳中和大概率带来行业供给天花板，加之原料端供给增加再次贡献成本红利，钢铁股中期将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。继续看好低估值板材股、优质长材股、上游资源品，以及部分特钢品种，首推宝钢股份、马钢股份、华菱钢铁、新钢股份、广大特材、久立特材等。行业观点：原料大跌，限产逻辑兑现，钢铁股第二波启动。6月底以来的钢价涨、原料跌的局面仍然在延续，特别是本周以来铁矿石价格大幅不跌，意味着钢厂限产逻辑逐步兑现，也充分扭转了市场预期。本周跟踪的期货盘面即时利润已经达到1200元/吨，距离5月份的盈利高点仅仅一步之遥。目前看来，三季度由于钢厂出厂价普遍持平，钢企盈利较二季度下滑幅度非常有限，四季度盈利超过二季度的概率显着提升。当前时点行业基本面趋势、估值等均具备优势，预期差加大，继续重点推荐。行情回顾：本周申万钢铁上涨6.6%，领先上证综指6.3%。涨幅居前的个股为首钢股份（19.9%）、应流股份（17.7%）、太钢不锈（11.6%）。本周螺纹、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别环比2.3%、-0.3%、-7.8%、5.1%