民生证券：璞泰来（603659）-2023年一季报点评：业绩符合预期，锂电平台化公司多曲线生长

璞泰来(603659)事件说明。2023年4月14日，公司发布2023年第一季度报告。营收和净利：公司23年Q1实现营收36.99亿元,同比+18.16%，环比-8.67%，归母净利润为7.02亿元，同比+10.26%，环比-15.54%，扣非后归母净利润为6.78亿元，同比+10.64%，环比-12.72%。毛利率：2023Q1毛利率为34.30%，同比-4.43pcts，环比+0.68pct。净利率：2023Q1净利率为21.22%，同比-0.75pct，环比-0.41pct。费用率：公司2023Q1期间费用率为11.40%，同比-0.26pct，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为1.52%、3.59%、5.45%、0.83%，同比变动-0.35pct、-0.78pct、-0.08pct和0.95pct。聚焦高端市场，负极吨净利超预期。分季度看，2023年Q1公司负极出货3.2-3.4万吨，我们测算吨净利约0.9万/吨，公司吨净利行业领先的主要原因是公司产品定位高端，且海外占比较高，受集采影响较小。看全年，截至2022年底，公司具备负极有效产能15万吨，以及11万吨石墨化和10